ETS China kan tegen 2030 33 keer zo groot zijn

De nationale CO₂-markt van China staat op het punt om dit decennium sterk uit te breiden: de omvang wordt volgens prognoses tegen 2030 meer dan dertig keer zo groot. Een nieuw rapport van het World Economic Forum (WEF), opgesteld in samenwerking met Bain & Company, benadrukt het potentieel van het emissiehandelssysteem (ETS) om uit te groeien tot een van de meest invloedrijke instrumenten voor klimaatbeleid ter wereld.

Een luchtfoto van China’s grootste bos, het Greater Khingan, met eindeloze naaldbomen die zich tot aan de horizon uitstrekken. AI-gegenereerde afbeelding.

Volgens de analyse kan de marktwaarde van het ETS tegen 2030 oplopen tot tussen de 400–600 miljard RMB (56–84 miljard dollar). Dat zou een forse toename betekenen ten opzichte van de 18,1 miljard RMB aan handelswaarde in 2024. ‘Naarmate de dekking wordt uitgebreid en prijzen stijgen, ligt China’s ETS op koers om tegen 2030 een belangrijk instrument te worden voor emissiereductie en innovatie in koolstofarme technologieën’, aldus het rapport.

De prognose is gebaseerd op verschillende aannames. Ten eerste dat de emissiedekking toeneemt van 5,2 miljard ton CO₂-equivalent (tCO₂e) in 2024 tot tussen de 8,7 en 10,6 miljard tCO₂e in 2029. Ook wordt verwacht dat het systeem tegen 2030 zal overgaan van een intensiteitsgericht model naar een cap-and-trade-systeem. Daarnaast zal de gratis toewijzing van emissierechten naar verwachting na de piek in emissies geleidelijk worden afgebouwd, met een jaarlijkse daling van 5%.

Door deze structurele veranderingen kan de prijs van Chinese emissierechten (CEA’s) tegen 2030 oplopen tot 200–300 RMB per ton CO₂e. Ter vergelijking: momenteel worden CEA’s verhandeld voor 63,28 RMB per ton CO₂e op de Shanghai Environmental and Energy Exchange, het laagste niveau in twee jaar.

De kortetermijnontwikkelingen op de markt schetsen echter een ander beeld. Analisten schrijven de huidige lagere prijzen toe aan de verwachting dat regels rond het meenemen van overschotten worden versoepeld, evenals een voorzichtige uitbreiding naar nieuwe sectoren dit jaar. Ook drukken lagere elektriciteitsprijzen de marges van nutsbedrijven, waardoor sommige producenten emissierechten van de hand doen.

Ondanks deze uitdagingen op de korte termijn wijst de langetermijntrend op aanzienlijke groei. Het WEF schat dat de jaarlijkse handelsvolumes tegen 2030 meer dan 2 miljard CEA’s kunnen bedragen, vergeleken met 189 miljoen in 2024. Het ETS dekt nu al meer emissies af dan welke CO₂-markt ter wereld ook, en zal in 2025 verder worden uitgebreid wanneer drie extra industriële sectoren – samen goed voor circa 3 miljard tCO₂e – aan het systeem worden toegevoegd.

Als deze ontwikkelingen werkelijkheid worden, zal het ETS van China niet alleen een hoeksteen van de nationale decarbonisatiestrategie zijn, maar ook een bepalende kracht die de mondiale CO₂-markt vormgeeft.